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现货市场的准入门槛、运营核心与客户需求 (下)

2019-06-09 10:28:21 彩八PC蛋蛋  杨凡天
现货市场的准入门槛、运营核心与客户需求
现货市场的准入门槛、运营核心与客户需求

  (下)

  任先生说:“客户需求是一个哲学问题,是一个去粗取精、由此及彼的问题,不是哪一个客户表述的问题,要围绕最终客户的需求,围绕业务本质,我们要敢拉着愿意跑的客户先跑,跑出价值来”。对于商品现货市场而言,在对构成市场参与主体的、诸目标客户的需求满足时,又如何体现出一系列的市场功能、机制,给予其积极、系统地响应呢?

  三、商品现货市场参与主体构成所涉及的客户需求问题

  首先,在面对不同市场参与主体的客户需求方面。

  商品现货市场的主体客户,主要分为两大类:一是以从事商品生产流通及贸易流通的产业资本投资,并具有一定市场融资需求的企业为主的客户;二是以从事金融投资服务,另外或又具有一定市场融资需求的机构为主的客户。从实际上讲,所谓的金融是生产力,不仅表现在资本投融资领域,同样也表现在商品生产流通领域。因此,商品现货市场除了具有促进商品生产流通,以保证商品价格实现的功能之外,同样也需要具备一定的金融服务功能。这是不争的客观事实。

  在上述的两大类商品现货市场的主体客户中,又可以从中各自分出这样几大群市场客户:在产业客户中,可以分出主要从事商品生产流通产业的企业客户,以及主要从事商品贸易流通产业的企业客户;在金融客户,可以分出主要对某一或某类商品生产流通产业,进行金融投资服务的机构客户,以及主要从事对商品现货市场,进行如所谓“财务投资”的机构客户。如果再进一步细分这些市场客户及其需求,其实还可以分出如主要从事商品供应、或采购、或兼营二者的商品生产流通企业客户;还可以分出如以自有资金投资、或以融投资兼营的金融服务机构客户。如此等等。

  上述无论是在层级上、评级上,抑或在领域方面、环节方面所构成的商品现货市场参与主体,其市场客户需求的多样性、系统性,以及市场为其需求所提供的平台服务的适应性、科学性,无疑才是商品现货市场建设发展的主要工作、基础服务,也是商品现货市场自身平台生态圈,是否完善、健康的全部内容。

  其次,在面对不同客户的套利需求方面。

  无论是产业客户领域,还是金融客户领域,市场为这些客户所提供的诸如同一市场的品种套利、跨品种套利,以及更进一步的跨市场的品种套利、跨品种套利等,都是为了通过市场套利机制的建立、健全,以市场化的途径或手段,来抑制市场的过度投机;对冲市场风险的聚集;保证实体商品生产流通企业及其产业,在商品生产流通过程中能够及时、有效地实现商品的既定或预期价格。

  在这个所谓的套利需求中,不同类型的客户,对同一或不同的套利需求;同一类型的客户,对不同或同一的套利需求,如此等等基本及不断出现的客户需求,以及为此所提供的诸如市场套利等市场机制的建立、完善,无疑都将从系统上,保障商品现货市场诸参与主体的客户需求的选择及满足。并在这个基础上或条件下,进一步保证商品现货市场自身的建设发展。

  当然,从目前绝大多数的商品现货市场来看,这样必须、且亟需的市场套利机制及其需求满足,虽然经过业内数十年的“摸爬滚打”,但至今仍然没有给商品现货市场及其行业的建设发展,提供应有、有效、健康的市场生态环境。大多数市场内及市场间的套利体系,极其的单一、孤立。其后果之一,就是不仅不能满足商品流动性提供者的客户需求、市场需求,也不能满足资金流动性提供者的客户需求、市场需求。且不同类型的市场风险,不断地从二者对市场的过度经营中产生。

  最后,在面对不同风险偏好的风险需求方面。

  无论是什么样的市场,其市场化运营的魅力之一,就是市场参与主体,对自身风险偏好的选择,并因此产生了相应的市场风险需求。比如就产业客户来讲,商品生产流通的主要风险之一,其实主要在商品库存经营管理的风险上。但事实上,库存风险不仅反映在高库存方面,同样也反映在低库存方面。这完全取决于某一或某些商品价格,在市场中的现实表现及预期走势,以及商品生产流通诸环节的市场变化。也正因为如此,就在商品现货市场中,产生了不同风险偏好的客户需求。

  尤其是对于大宗商品现货市场来讲,基于商品生产流通成本、利润在市场经营管理中的特性,有关市场客户的、这样的风险需求的满足,就显得格外重要。比如,以薄利多销、快进快出的低库存,为其企业经营策略的客户需求,和以深研市场变化、追求利润最大化的高库存,为其企业经营策略的客户需求,很显然在库存经营管理方面,作出了其不同的风险选择。如此这样或这类的选择,恰恰也是商品现货市场,在有关交易产品、服务产品及其产品体系的设计,以及配套的市场机制上,给予其系统满足的重要内容。

  综上所述,商品现货市场无论是在市场及行业准入门槛问题上,还是在运营核心和客户需求问题上,都还有许许多多硬功夫要下。而这些硬功夫,不仅在于“打铁还须自身硬”,更在于对市场进行投资的企业及其业内同仁,共同面对商品现货市场产业、行业建设发展所面临的种种挑战,去打硬仗、翻身仗的决心、信心和智慧、努力。庶几,商品现货市场及其行业的春天,才有望真真切切地到来。

(责任编辑:方凤娇 HF055)
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